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“在噪音频传的市场里,房地产投资的核心逻辑没有变,长期看人口,中期看供需,短期看金融。”歌斐资产房地产投资合伙人谭文虹认为,有产业、有供需、有人的地方,就需要房子,投资机会一直都在,短期的金融政策是需要面对的,但是通过投资和操盘可以跨越短期变化,这是房地产投资没有变的地方。

路径与进程:采取新自由主义政策,全面放开利率管制、取消指导性信贷计划。1975年,阿根廷取消存款以外的其他利率限制,1976年9月,进一步放宽储蓄存款利率限制,1977年6月出台《金融法》,一口气取消利率管制、外汇管制、存款准备金率。改革后的危机:拉美债务危机爆发,市场上名义利率和通货膨胀率齐升,汇率波动大。在改革条件并不具备的情况下,阿根廷又采取如此激进的改革,拖累的是整个经济体系。首先,高利率导致信贷市场上“劣币驱逐本币”,银行贷款质量下降;其次,高利率吸引外资流入,汇率走高,但实际上高汇率与阿根廷当时的经济基本面严重偏离,最终只能落得大幅贬值、外资集体出逃的惨淡局面,由此爆发了拉美债务危机,此后阿根廷重回利率管制,利率市场化改革宣告失败。

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“整改之后的短期理财基金,由原来主要的投资存款存单变成主要投资债券,收益相对更高,但风险暴露也会高一些。”华南一位基金公司固定收益投资总监称。“据测算,沿用摊余成本法的固定组合类理财债基收益率并不具备很高的吸引力。”上海一位基金公司产品部人士称,基于上述考虑,所在公司目前仍未上报这类产品。

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